2016年三季度阳光私募九大策略业绩解析

从今年以来管理期货各月的表现来看，据格上理财统计，第三季度的平均收益逐月降低，其中9月份的平均收益除高于年初1月份外创年内单月收益新低。尽管如此，据格上理财统计，截至三季度末，管理期货策略平均收益11.45%，其中主观期货收益18.35%，程序化期货收益8.00%，仍位居各策略前列。

近期随着各地房地产调控政策的出台，商品市场在需求上面临新的压力，但在资金面上，房产溢出资金无非流向三个方向：商品市场、股市和实体经济，增量资金的进入对商品市场的活跃性和波动性都有积极的作用，CTA基金或许还会再次站上风口。

相对价值策略：正收益产品占比明显增加，阿尔法策略开始扭亏为盈

今年三季度，相对价值策略相对于前两季度表现稍好。三季度，相对价值策略的平均收益为2.26%，其中阿尔法策略开始扭亏为盈，三季度平均收益为1.24%，套利策略三季度的平均收益也达到了2.12%。

从正收益产品占比来看，三季度相对价值策略及旗下子策略中正收益产品所占比例要明显高于上半年。其中套利策略正收益产品占比最高，达90.2%，高于今年上半年的78%；阿尔法策略正收益产品占比较今年上半年也明显提高，达到77.38%（今年上半年仅为34.38%）。

就具体策略而言，虽然目前股指期货一直处于贴水状态，股指的期现套利策略难以获取一个较为稳定的正收益，但由于今年商品市场整体较为活跃，部分以商品期货为主的套利策略依然取得了不错的收益。据格上理财统计，截至三季度末，套利策略今年以来的平均收益为4.25%，其中行业前1/4的基金取得了9.69%的平均收益。

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