A股破净率近8.8%！央国企占比近6成，估值修复或成主逻辑，深度破净标的一览

　　今日（1月25日），央国企股表现继续活跃，其中，多只央国企破净股涨势凌厉。截至午间收盘，累计共有近10股封板涨停，其中，浦东金桥连获3个涨停，光大嘉宝、中航产融、新黄浦、中粮资本也成功晋级2连板。

注：今日涨幅居前的破净央国企股（截至1月25日午间收盘）

　　市场破净标的梳理，央国企股占比六成

　　受市场持续调整影响，A股近期破净股数量大幅增长，截至1月24日数据，除ST股外，目前A股中共有473只个股市净率不足1倍，占A股总数的比例达8.8%，为近年来的历史高位水平。从企业性质上看，在这些破净股中，央、国企股的占比明显较高，分别近17%、43%，其合计占比接近6成，此外，民企占比近35%，其余性质的企业占比近4%。

注：目前市场破净股企业性质分布情况（截至1月24日数据）

　　若以行业层面（申万一级）统计，同样截至1月24日数据，目前已破净的个股中，房地产、银行板块成为“聚集地”，其各有57股、42股市净率不足1倍。此外，基础化工、交通运输、建筑装饰、非银金融、医药生物、钢铁、公用事业、商贸零售板块内目前破净股数量也相对较多，而家用电器、食品饮料、通信、农林牧渔、计算机板块中破净股则明显较少。

注：目前市场破净股行业分布情况（截至1月24日数据）

　　市值管理纳入考核，关注深度破净个股

　　近日，国务院国资委表示进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。受消息提振，央企股近日迎来大幅反弹。中信证券近日研报指出，从政策目标来看，未来央企负责人考核或将既对市值的相对变化做考核，同时也将对估值的绝对水平提要求。未来市值管理纳入中央企业负责人业绩考核将有助于提高央企对公司市值管理的重视程度，提升上市央企的可投资性。

　　目前，两市共有破净央企82家，其中，华侨城A、鞍钢股份、信达地产、光大银行、中国铁建、中国交建、中信银行、交通银行8股市净率不足0.5倍。在地方国企中，金融街、美凯龙、浦发银行、绿地控股、贵阳银行等8只个股深度破净，其市净率均不足0.4倍。若筛选时下热门的中字头股，中国铁建、中国交建、中信银行、中国建筑、中泰化学等30余股市净率不足1倍。

注：目前市净率靠后的前20只央企股（截至1月24日数据）

注：目前市净率靠后的前20只地方国企股（截至1月24日数据）

注：目前市净率不足1倍的中字头股（截至1月24日数据）

　　目前，A股整体破净率已至近年相对高位。复盘历史行情看，市场此前在多个底部区域时刻破净股比例均较高，其中，A股在2005年、2008年、2019年、2020年的4次大底中破净率均超10%。不过，随着股票市场破净率上升，被“错杀”的个股逐渐增多，市场“安全垫”也不断加厚，抗跌能力正逐渐增强，A股后续或将摆脱底部趋势，估值水平也有望修复。

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