兆易创新：市占率不断突破 2024年一季度量价齐升趋势明显

　　近日，国内存储龙头兆易创新(603986)发布了2023年年度报告。受全球经济环境，半导体行业周期下行等影响，相关产品价格下降趋势明显，公司所属存储器赛道遭受严峻考验。报告期内，公司实现营业收入57.61亿元，归母净利润1.61亿元。

　　尽管如此，公司始终以提升市占率为本，注重长期规划，2023年度产品出货量达31.22亿颗，同比增长12.98%。据Web-Feet Research报告显示，公司2023年Serial NOR Flash市占率排名进一步提升至全球第二位，实现有力突破。未来，随着存储市场逐渐回暖上行，公司将凭借领先的市占率份额率先实现业绩突破。

　　销量持续攀升 积极抢占市场份额

　　2023年，公司NOR Flash产品全年出货量达到25.33亿颗，同比增长16.15%，累计出货量已超212亿颗。尽管第四季度为传统淡季，但出货量和经营水平仍保持较好表现。该产品线的高销量得益于公司在消费市场，特别是中高端市场的技术和产品优势，同时兆易创新也在积极拓展工业、网通和汽车等新应用领域，打造多领域增长空间。

　　在SLCNAND Flash产品方面，2023年公司的出货量同比实现大幅增长。这一增长突出体现了公司多年来不断在消费电子、工业和汽车电子等领域推进全品类产品覆盖的扎实成果，全品类产品覆盖策略确保了公司在竞争激烈的市场中保持领先地位。

　　不仅如此，公司自有品牌DRAM产品在2023年同样表现出色。随着DDR3产品在2023年9月量产入市，公司已经具备DDR3和DDR4两条产品线多个产品型号，可以同时满足客户对于不同类型、不同容量的产品需求。2023年，通过持续的市场拓展策略，公司总成交客户数量稳步提升，尤其是DDR3L 2Gb和4Gb产品在网通和TV等应用领域的出货量显著增加。

　　在MCU产品领域，公司抢占市占率的经营策略也初见成效。2023年底，公司MCU产品累计出货已超过15亿颗。围绕MCU布局的PMU产品，兆易创新继续提升研发能力，积极开拓消费、工业、网通等市场。

　　在前景广阔的汽车市场，公司车规级闪存产品不仅在后装市场获得成功，还成功进入前装市场，并与多家国内外主流车厂及Tier1供应商建立了密切合作关系，如埃泰克车身控制域、保隆科技胎压监测系统，并同时已与多家国际头部公司开展合作。报告显示，车规级闪存产品累计出货量已超过1亿颗，标志着公司在汽车电子市场的坚实步伐。

　　价格上涨趋势显现 一季度业绩明显好转

　　尽管受困于过往年度行业周期下行，产品价格走低，公司经营业绩受到相应影响。但得益于作为行业龙头企业长远的战略眼光，兆易创新始终致力于提升产品销量，增大市场份额，静待行业复苏拐点来临，实现量价齐升。

　　山西证券研究指出，上游存储晶圆价格自2023年三季度开始触底反弹，2023年9月现货均价低点至2024年3月已上涨30%，上涨趋势明显，上游晶圆价格被拉高后，由于下游模组厂手中库存低于正常季节水准，引发终端抢货，存储模组价格也随之走扬，存储进入新一轮上行周期。

　　在此背景下，随着存储产品价格逐渐触底反弹，公司抢抓市占率的经营策略得到了市场的有效正反馈。2024年一季报显示，公司盈利水平得到全面改善，实现营业收入16.27亿元，同比增长21.32%，实现归母净利润2.05亿元，同比增长36.45%，一季度毛利率环比提升3.6%，经营策略得到有力验证。

　　除了在出货量上持续保持高位态势，公司不断加强技术储备，持续完善和丰富产品线，提高技术和产品的协同效应，以保持技术领先优势。存储产品方面，公司的NOR Flash产品针对不同的市场需求，提供了包括大容量、高性能、高安全性、低功耗及小封装等多个系列。例如，推出了国内首款2Gb高性能的SPI NOR Flash，主要面向物联网设备，以及首款国产超高速8通道SPI NOR Flash，应用于5G基站和汽车等领域。

　　另一方面，公司作为国内32bit MCU产品的领导厂商，GD32 MCU系列已经覆盖了超过600款产品，实现了对通用型、低成本、高性能、低功耗、无线连接等主流市场的全覆盖。此外，公司推出的基于ARM Cortex-M7内核的GD32H系列超高性能微控制器，为数字信号处理、电机变频等多种应用提供了超高性能的微控制解决方案，进一步强化了公司在高端MCU市场的领导地位。

　　据Omdia统计全球MCU市场排名情况，2022年度公司市场排名提升至全球第7位。公司是中国品牌排名第一的32位Arm®通用型MCU供应商，也是中国排名第一的MCU供应商,技术实力位居市场第一梯队。

　　随着AI、边缘计算、自动驾驶等需求量的持续增长，存储市场预期将在2024年进入稳定复苏态势。根据Gartner的预测数据，2024年存储市场将增长66.3%，在此推动下，2024年全球半导体市场规模预计将同比增长16.8%，达到6240亿美元。在MCU市场，据Yole研究报告显示，2023年MCU全球市场规模约229亿美元，预计2022—2028年年均复合增长率为5.3%，2028年市场规模达320亿美元。在出货量持续攀升的有利形势下，兆易创新有望充分受益于行业周期上行所带来的增长空间，以领先的技术优势、出色的产品性能，推动业绩实现进一步突破。

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